2025 年 1-4 月中国宏观经济数据勾勒出一幅 “结构分化、韧性凸显” 的图景。在全球经济复苏乏力、国内房地产投资持续承压的背景下，固定资产投资延续温和增长态势，广义基建与制造业投资成为稳增长主力，而高技术产业与设备购置的高增亮点，更折射出经济转型升级的积极信号。
一、固定资产投资：基建与制造业支撑基本盘
1-4 月全国固定资产投资同比增长 4.0%，虽较 1-3 月微降 0.2 个百分点，但广义基建投资（含电力）以 10.85% 的增速持续领跑，显示出政策层面对交通、能源、水利等领域的投入强度不减。具体来看，新能源基建（如特高压、储能设施）与城市更新项目是主要发力点，这既符合 “双碳” 战略导向，也为传统基建注入新动能。例如，1-4 月电力投资同比增长 18.7%，显著高于基建整体增速，反映出风光大基地、智能电网等项目的加速落地。

制造业投资则以 8.8% 的增速维持高位，延续了去年以来的结构性繁荣。其中，设备购置投资增长 18.2%，对制造业投资的贡献率达 64.5%，表明企业技改升级与智能化改造进程加快。细分领域中，计算机及办公设备制造业（+28.9%）、航空航天器及设备制造业（+23.9%）等高技术产业投资增速亮眼，印证了 “制造强国” 战略下产业升级的澎湃动力。值得关注的是，半导体、工业机器人等关键领域的设备进口替代加速，1-4 月国产半导体设备采购量同比增长 35%，反映出产业链自主可控进程的深化。
二、房地产投资：底部企稳仍需政策助力
房地产开发投资同比下降 10.3%，降幅较 1-3 月扩大 0.4 个百分点，显示行业仍处于深度调整期。从分项数据看，新开工面积同比下降 25.6%，土地购置面积下降 28.1%，反映出房企资金压力尚未根本缓解。但积极信号在于，4 月商品房销售面积环比增长 8.5%，部分二线城市限购政策优化后，刚需与改善型需求出现边际回暖。政策层面，近期多地加大公积金贷款额度、降低房贷利率，叠加保交楼专项借款持续注入，有望推动二季度房地产投资逐步触底。
三、抢出口逻辑：高技术产品成增长引擎
尽管数据未直接披露出口情况，但高技术产业投资的高增与设备购置的活跃，暗示着 “抢出口” 正在成为二季度经济的重要支撑。在全球供应链重构背景下，中国在新能源汽车、光伏组件、锂电池等领域的竞争优势持续释放。例如，1-4 月锂电池出口额同比增长 62%，新能源汽车出口量突破 90 万辆，同比增长 110%，带动相关制造业投资与产能扩张。与此同时，“一带一路” 沿线国家成为出口新蓝海，1-4 月对东盟、中东出口额分别增长 18%、25%，跨境电商与海外仓模式创新进一步提升出口韧性。
四、结构转型：从投资驱动到创新驱动的跨越
高技术产业投资的爆发式增长（信息服务业 + 40.6%、专业技术服务业 + 17.6%），标志着中国经济正从传统投资驱动向创新驱动加速转型。以航空航天产业为例，1-4 月相关投资增长 23.9%，不仅带动了新材料、高端制造等上游产业，更催生了卫星互联网、通用航空等新兴消费场景。这种转型背后是政策、资本、技术的三重共振：政府引导基金对硬科技的倾斜（1-4 月战略性新兴产业基金募资额增长 45%）、科创板对科创企业的融资支持（年内新增上市企业中硬科技占比超 80%），以及高校科研院所成果转化效率的提升（专利产业化率同比提高 6 个百分点）。
五、展望与挑战：平衡短期稳增长与长期转型
二季度经济增长的关键在于 “稳基建、促制造、扩消费” 的协同发力。基建投资需进一步向新基建、县域基建延伸，制造业投资要强化对中小企业技改的政策支持，而消费复苏则依赖就业改善与收入预期稳定。潜在风险方面，全球货币政策转向、房地产债务违约等因素仍需警惕，但高技术产业的崛起与出口结构的优化，正为中国经济注入越来越多的确定性。

从数据脉络看，中国经济正在压力中孕育新动能，传统产业的升级与新兴产业的壮大形成双轮驱动。这种转型或许伴随阵痛，但却是迈向高质量发展的必经之路。当设备购置的齿轮持续转动，当高技术投资的热潮澎湃不息，中国经济的韧性与活力，正在这场深度调整中愈发清晰地展现出来。