2024 年，国内煤炭市场的变化为火电企业带来了新的发展契机。在煤炭供应稳定的格局下，煤价高位回落，下游发电企业的盈利状况显著回暖，多家上市电力企业披露的 2024 年业绩预告普遍呈现乐观态势。
以京能电力为例，1 月 23 日晚间发布的业绩预告显示，预计 2024 年实现归母净利润约 15.78 亿元至 19.09 亿元，同比大幅增加。其扣非净利润预计也将实现可观增长。业绩大幅预增的背后，除了社会用电量需求增加，公司积极优化营销策略和电量分配，提高结算电价外，燃料成本的有效管控功不可没。京能电力坚持 “长协为主、市场为辅” 的采购策略，增强议价能力，降低了燃料成本，从而推动经营业绩显著提升。
华电能源同样受益于煤炭成本的下降。2024 年，该公司预计实现归母净利润约 1.24 亿元，成功扭亏为盈。这得益于电力营销创效的提升，积极抢发增发效益电，增加了火电机组辅助服务收益；同时，在煤价管控方面成效显著，提高长协煤兑现率，优化来煤结构，“冬煤夏储” 策略使得入厂标煤单价大幅下降。
赣能股份 2024 年预计归母净利润和扣非净利润均实现不同程度的增长。尽管受区域电力市场交易及新能源影响，公司平均上网电价及火电厂发电量有所下降，但所属火电厂燃料成本的降低，使得煤电边际收益提升，最终推动业绩上升。
从市场数据来看，2024 年国内动力煤市场价格波动明显。以山东地区 Q5000 大卡动力煤到厂价格为例，截至年底主流价格较年初累计下行 147.5 元 / 吨，跌幅达 17.2%，全年均价也较 2023 年下跌 90.13 元 / 吨，跌幅为 10.26%。卓创资讯动力煤分析师任慧云指出，2024 年国内煤炭供需格局偏宽松，供应方面，产量稳中有增，进口量再创历史新高；需求端受经济增速放缓、新能源装机容量快速增长等因素制约，需求放量有限，难以支撑煤价。
展望 2025 年，动力煤市场仍将面临供大于需的压力，价格重心预计继续向下调整。供应上，虽然新增产能减少，但前期先进产能集中释放使得动力煤产能维持高位，进口量也有望保持在历史高位。需求端，宏观经济以稳为主，全社会发电量虽有增量空间，但清洁能源装机容量增加、利用效率提升，将导致煤电增量有限，非电行业受环保政策影响，耗煤增量也将受限。
对于火电企业而言，煤炭成本下降带来的业绩改善是短期利好，但也需未雨绸缪。在煤价持续下行的趋势下，火电企业应继续加强成本管控，优化采购策略，进一步提升运营效率。同时，随着新能源的快速发展，火电企业也应积极探索转型之路，加大在清洁能源领域的投资和布局，提高自身的竞争力，以应对未来能源结构调整带来的挑战，实现可持续发展。