2025 年 12 月 25 日，A 股市场延续年末强势格局，沪指低开高走实现 7 连阳，向着 4000 点整数关口稳步挺进。当日深成指、创业板指同步探底回升，全市场超 3700 只个股上涨，93 只个股斩获涨停，沪深两市成交额放大至 1.92 万亿元，较前一交易日增加 443 亿元，市场赚钱效应持续凸显。离岸人民币盘中突破 7.0 关口，成为激活相关板块的关键催化剂，造纸板块应声大涨，白酒、机器人等题材多点开花，年末人心思涨的市场共识进一步巩固。
当日盘面呈现鲜明的 “震荡后走强” 特征。早盘三大指数一度分化震荡，午后在资金合力推动下集体拉升，截至收盘，沪指上涨 0.47% 报 3959.62 点，最高触及 3964.07 点；深成指涨 0.33%，创业板指涨 0.3%，各主要指数均维持在近期反弹通道内。中小盘股表现尤为亮眼，中证 1000 指数连续两日走强，已逼近前期箱体上沿，距离 10 月 9 日高点仅一步之遥，反映出市场资金对成长型标的的青睐。
离岸人民币汇率的突破性走势成为当日市场的重要看点。上午 10:30 左右，离岸人民币兑美元自去年 9 月以来首度升破 7.0 大关，盘中最高触及 6.99632，尽管午后略有回落，但仍站稳 7.0 整数关口下方。汇率与 A 股板块形成显著共振，对进口原材料依赖度较高的造纸板块随即开启快速拉升，1 小时内涨幅从不足 1% 跃升至 5% 以上，多只个股在上午收盘前封死涨停。分析指出，人民币升值直接提升了造纸企业的美元购买力，有效降低纸浆等进口原材料的采购成本，成为板块短期走强的核心逻辑。
兴业证券宏观首席分析师段超表示，岁末年初企业结售汇需求增加助推资金回流，叠加美国货币政策宽松背景下美元走弱，共同构成了人民币升值的核心动力，预计后续人民币将延续主动升值态势。而央行货币政策委员会 2025 年第四季度例会也明确提出，要增强外汇市场韧性，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，为汇率平稳运行提供了政策支撑。
除造纸板块外，当日市场热点呈现多点开花态势。商业航天概念持续活跃，存储芯片、可控核聚变等科技题材表现亮眼；沉寂许久的人形机器人概念迎来爆发，消息面上，优必选拟通过 “协议转让 + 要约收购” 方式收购锋龙股份 43% 股权，被市场解读为其回归 A 股的重要信号，民生证券指出，特斯拉量产进程与国产机器人主机厂 IPO 热潮将成为板块持续催化因素。
午后拉升过程中，白酒板块成为指数上涨的重要助力。价格端传来积极信号，12 月 24 日 25 年飞天茅台原箱及散瓶批发价均上涨 40 元，分别报 1600 元 / 瓶和 1590 元 / 瓶。招商证券食品饮料团队分析认为，白酒行业已进入 “企业煎熬期” 中程，股价处于底部区间，随着业绩二阶导转正、渠道包袱下降及价格企稳，制约板块的负面因素将边际改善，有望推动股价触底回升。
德邦证券在研报中判断，未来政策催化与产业景气度共振将推动市场延续震荡上行走势。美联储 12 月降息落地后，人民币资产吸引力持续提升，叠加人民币升值预期，外资对 A 股的配置比例有望进一步提高，为市场提供增量资金支撑。在多重利好因素共同作用下，A 股年末行情有望持续演绎，市场做多动能正在不断积聚。