在深海科技成为万亿蓝海的当下，海底电缆作为关键细分领域，正吸引着众多目光。东方电缆，这家在国内海缆市场占据领先地位的电力大白马，凭借自身独特优势，在行业竞争中脱颖而出，有望深度受益于行业发展红利。
东方电缆在海缆领域的市场地位极为突出，与中天科技、亨通光电共同占据近80%的市场份额，其国内市占率更是排名第一。这一领先地位得益于公司的两大核心能力——超高的盈利能力和屡获大单的能力。
从盈利能力来看，2020 – 2023年，东方电缆的毛利率稳定在20%以上，净利率稳定在12%以上，核心指标ROE近三年均达到15%以上，远超同行中天科技和亨通光电。公司海缆业务毛利率更是高达40%以上，最高可达53.72%。尽管海缆营收占比并非最高，但其利润贡献比却能达到70%左右，是公司的核心利润来源，充分体现了产品的高附加值。这种盈利能力为公司的产品研发和产能扩建提供了坚实的资金支撑，使其在行业发展中更具竞争力。
在斩获订单方面，东方电缆同样表现出色。2025年初，公司率先拿下近13亿元海缆订单，约占2023年营收的20%。截至2024年11月底，加上2025年初的订单，公司在手订单超140亿元。海缆业务建设周期长，从中标到业绩释放大约需要2年时间，这意味着公司此前签约的订单将持续为业绩增长提供动力。
东方电缆之所以能在海缆领域取得如此成就，与深海科技的发展密切相关。随着我国海上风电项目向深海、远海发展，2017 – 2023年平均离岸距离从15公里提高至27公里，再加上深海科技的技术渗透，海缆长度有望进一步拉长。海缆长度增加使得用料增多，价格也随之上涨，东方电缆的海缆产品有望迎来量价齐升的局面，进一步增厚盈利空间。
同时，东方电缆在海外市场也展现出巨大的发展潜力。2024年上半年，其海外市场营收虽占比不足20%，但营收几乎是2023年的5倍。2024年7月，公司更是拿下欧洲18亿元的海底电缆订单，这一订单量超过了国内一些项目。而且，2021 – 2023年公司海外毛利率均高于国内，海外市场的拓展将进一步提高公司的盈利能力和业绩。
从技术层面来看，东方电缆具备强大的技术实力。公司是国内第一个打破海外垄断，实现大长度海洋脐带缆产业化的企业，解决了深海油气开采和远海浮式风电开发中的技术难题。其产品覆盖多种电压等级的海缆，能够及时响应下游需求，这为公司持续斩获订单提供了有力保障。